Още 700 години преди Швеция да издаде първите европейски банкноти през 1661 г., Китай е започнал да проучва как да намали тежестта на хората, носещи медни монети. Тези монети правят живота труден: той е тежък и прави пътуването опасно. По-късно търговците решават да депозират тези монети помежду си и да издават хартиени сертификати въз основа на стойността на монетите.
Частната емисия предизвика нарастване на инфлацията и обезценяване на валутата: правителството последва примера и издаде свои собствени банкноти, обезпечени със златни резерви, което го направи първото законно платежно средство.
През последните няколко века страните започнаха да възприемат „златния стандарт“, използвайки стоки като злато и сребро, за да секат монети с определено тегло. И представлява определена стойност, докато монетата не бъде подправена, което води до покачване на представителните валути.
Банките издават „златни облигации“, тоест банкноти с номинална стойност от 50 щатски долара могат да бъдат заменени за 50 щатски долара в злато.
През 1944 г. системата от Бретън Уудс решава, че 44-те страни, присъстващи на срещата, ще запазят валутите си фиксирани към щатския долар, тъй като щатският долар е подкрепен със златни резерви. Това всъщност означава, че щатският долар може да бъде превърнат в злато по всяко време.
Това всъщност означава, че щатският долар може да бъде превърнат в злато по всяко време.
Ефектът е добър, но продължителността не е голяма. Нарастващият държавен дълг, валутната инфлация и отрицателният растеж на платежния баланс означават, че щатският долар е под по-голям натиск. В отговор някои европейски държави дори се оттеглиха от системата и размениха щатски долари за злато. По това време резервите им съдържаха повече долари, отколкото злато.
През 1971 г. бившият президент на САЩ Ричард Никсън затвори златния прозорец и промени ситуацията. Чуждестранните правителства държат твърде много долари, а САЩ са склонни към недостиг на злато. Заедно с още 15 консултанти те обявиха нов икономически план за избягване на инфлацията, намаляване на безработицата и превръщане на щатски долари в законно платежно средство, което разчиташе главно на съгласието на потребителите на валута, а не на стоки и стандарти.
Следователно надеждата е дали всички страни ще приемат вашата валута, която се основава изцяло на вярата.
Същото важи и за биткойните, тази криптовалута веднъж достигна рекордното ниво от $ 19 783,06. Какво дава стойност на биткойн? Твърдението, че то се постига чрез търсене и предлагане, изглежда не покрива всички обстоятелства. Той няма основание и не се контролира от никого.
Поне можете да разчитате на легална агенция за управление, за да поддържате стойността на дадена валута.
Биткойнът има характеристиките на законна валута. От гледна точка на управлението обаче никой не „притежава“ биткойн. Изглежда, че действа по същия начин като фиатните пари, но съществено различната екосистема кара икономистите и финансовите експерти да се замислят: кой определя цената за това?

Това, което виждате, е 5 от милионите редове код в биткойн. Първоначално биткойнът беше само няколко хиляди реда код, разработен от Сатоши Накамото през 2008 г. и пуснат в началото на 2009 г. В известната бяла книга „Биткойн: Електронна система за пари в брой“ (bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System), концепцията за биткойн е разработена.
Първоначалната му идея беше да създаде форма на пари в брой, която не е необходимо да преминава през финансови институции, защото е криптирана.
Най-голямата иновация е прилагането на блокчейн технологията. Всеки блок представлява транзакция в биткойн мрежата - колкото повече блокове, толкова по-дълго ще продължи транзакцията. Следователно, той образува „верига“, откъдето идва и името му.
За да генерират блок, миньорите трябва да използват оригиналната компютърна мощност за обработка и голямо количество електроенергия, за да проверят съществуването на транзакциите на стойността X и Y между A и B. Когато това бъде потвърдено, блокът се появява и транзакцията преминава . Миньорите получиха биткойн като награда.
Тази цифрова валута обаче няма присъща стойност - не може да се използва като стока. Хората, които са скептични към Биткойн, често казват, че за да оцелее Биткойн, първо трябва да бъде приет и използван за други стоки. Бавно, с течение на времето, това ще се превърне в пари. Например, тъй като златото се използва в бижута и електронни продукти, хората трупат злато, за да запазят стойността му.
В една широкообхватна работа на австрийския икономист Карл Менгер той започва да описва валутата като „факта, че някои стоки са се превърнали в общоприето средство за размяна“. Въз основа на Менгер, Лудвиг фон Мизес, също икономист, класифицира стоковата валута като валута, която „е и търговска стока“. Законното платежно средство е валута, съставена от „артикули със специална правна квалификация“.
“... Номинална валута спрямо валута, включително неща със специална правна квалификация ...” -Лудвиг фон Мизес Теория на парите и кредита
Идеята за вътрешната стойност е дълбоко вкоренена в хората и дори Аристотел веднъж пише за това защо парите се нуждаят от присъща стойност. По същество, независимо каква валута е тя, нейната стойност трябва да идва от собствената й полезност. Тъй като историята доказва, че нищо не се нуждае от стокова стойност, за да стане валута, аргументът на Аристотел е несъстоятелен.
В части от Африка и Северна Америка стъклените мъниста се използват като валута, макар че те се оказаха малко полезни като стока. Хората Яп в Тихия океан използват варовик като валута.
Хората, които са скептични към Биткойн, често използват присъщи аргументи, за да осъдят жизнеспособността на Биткойн. За съжаление биткойнът е чисто дигитално съществуване, така че е свободен от оковите на реалния свят. Не е необходимо тя да има присъща стойност като златото, нито е необходимо да му се предоставят специални права от други, за да стане законно платежно средство. Въпреки че това може да изглежда като обяснение - Биткойнът е съвсем нов субект, който не е обект на нашите човешки правила, но все още няма пълен смисъл.
Помислете по този начин: Биткойн и фиатните валути са различни финансови екосистеми.
Валутата на Fiat принадлежи към физическия свят, който носи други валутни ограничения. Властта принадлежи на тези, които контролират валутата и централната банка винаги може да отпечата повече пари, за да насърчи инфлацията и циркулацията. Никой обаче не може да ви каже колко точно материални долара текат по света.
Предлагането на злато е ограничено, но това ще бъде повлияно от инфлацията. Ако някой намери голямо количество злато извън текущото предлагане, собствеността може да бъде напълно размита. Иновациите в науката за материалите също могат да намалят необходимостта от използване на злато в електрониката и потребителските продукти.
Дигиталната природа на биткойните изисква нова теоретична основа. Икономистите отдавна признават ограниченията на благородните метали и фиатните валути. Следователно въвеждането на биткойн роди нов набор от правила, които много хора наричат ​​„изскочилата финансова екосистема“.
Проблемът е, че както максимизаторите на биткойни са ви казали, законната валута и криптовалутните екосистеми не могат истински да съществуват едновременно. Тъй като няма присъща стойност като финансов инструмент, инвестиционен продукт или ценни книжа, най-големият залог е да превърнете Биткойн в глобална валута.
Днес глобалната парична маса (M1) е 7,6 трилиона щатски долара. Ако добавите чекови депозити, краткосрочни облигации, срочни депозити и други финансови инструменти, това ще достигне зашеметяващите 90 трилиона долара. За да се превърне в глобална валута, биткойн трябва да има поне стойността на глобалното парично предлагане - но това не е така, тъй като пазарната стойност на биткойн е само 130 милиарда долара по време на писането.
Бързо нарастващият държавен дълг и външният дълг обаче могат да накарат инвеститорите да започнат да търсят инструмент за хеджиране на рефлацията, който е по-лесен за получаване и по-заменяем от златото. Това може да насърчи оценката на биткойн, защото той има функция за съхранение на стойност. За да се борят с инфлацията, много хора се задоволяват да държат долари, евро или йени в портфейлите си - аржентинците и венецуелците правят това, те държат относително стабилни долари.
Това може да му донесе практическа стойност: Биткойн може да се използва като запас от стойност.
Ние го виждаме като актив. Ако е така, тогава Bitcoin е по същество антиинфлационна валута. За да стимулира растежа на мрежата, всеки път, когато се създаде нов блок в блокчейна, ще се генерират 50 нови биткойни. След всеки 210 000 квадрата, наградата ще бъде намалена наполовина (сега награждава 12,5 на квадрат и ще бъде намалена наполовина до 6,25 на 14 май 2020 г.). В съчетание с присъщия недостиг и ограничението на предлагането от 21 милиона биткойни, не е чудно, че хората и финансовите институции могат да третират Биткойн като твърда валута (известна още като валута на сигурно убежище).
Това означава, че вътрешната парична политика движи покупателната способност на Биткойн - но какво определя цената му?
Ако погледнете класическото училище по икономика, ще откриете, че цената на биткойн се определя от производствените му разходи. Това означава хардуер и електричество. Тъй като Биткойн продължава да страда от дефлация, броят на миньорите постепенно ще намалява поради високите разходи за добив. Въпреки това все още има някои миньори, готови да продават биткойн на загуба, което може да означава, че някой хеджира нарастването на биткойните в бъдеще: цената не зависи изцяло от производствените разходи, въпреки че е фактор.
Неокласическата икономическа школа разшири тази теория и добави още един обективен фактор: търсене и предлагане. Тъй като предлагането на биткойни е ограничено, броят на добитите биткойни също ще намалее с времето, така че търсенето на повече биткойни може да се увеличи. По-голямото търсене се равнява на по-високи цени.
Разчитането единствено на обективни фактори изглежда не е в състояние да нарисува цялата картина. Ако производствените разходи са основната причина, тогава стойността на биткойните трябва да бъде близка до широката парична маса в САЩ (M3).
Въпреки това, майньорите все още са на загуба, въпреки по-високите разходи за добив на биткойн.
Ако балансът на търсенето и предлагането е важен, тогава ясният, одитиран таван на биткойн трябва да определи стабилно търсене. Биткойнът обаче все още е склонен към екстремна нестабилност и може да рухне и да се покачи в същия ден.
Влизайки в австрийското училище по икономика, привържениците на Биткойн много харесват това училище. Австрийските икономисти смятат, че цената на каквото и да е се определя от субективни фактори, включително включително производствените разходи. Търсенето и предлагането се определят от личните предпочитания. Следователно, той може да обясни стойността на биткойните - възприеманата стойност и субективните фактори може да са по-важни компоненти.
Вижда се, че няма ясно обяснение защо криптовалутата (или дори валутата) е ценна. В този случай цената на биткойн изглежда се определя от класически икономически модели, пазарни настроения и вътрешна парична политика.
Независимо от това каква икономическа теория хората възприемат, криптовалутата все пак ще доведе до финансова революция. Ако може да се превърне в друга форма на глобална валута, глобалната финансова екосистема ще бъде отменена (дали е добра или лоша, не знаем).
В крайна сметка биткойнът е стартовата площадка за финансови експерименти. От 2016 до 2017 г. блокчейн технологията доведе просперитета на криптовалутата и донесе цял нов свят на блокчейн иновации. Днес ще използваме концепцията за фиксиране на активи и резервни банки, за да проучим стабилни криптовалути, които могат да поддържат цената на един долар.
Вместо да третирате биткойн като валута, по-добре е да го третирате като платежна система.
Следователно истинската стойност на биткойн се крие в неговата мрежа. Колкото повече хора участват, толкова по-добре. По същество това означава, че стойността на биткойн зависи от това кой го притежава. В днешно време, с популярността на биткойните (не за ежедневна употреба, а за инвестиции и търговия), все повече любопитни хора започват да обръщат внимание на тази нова технология. Това означава повече разпределение.
Въпреки това, за да може биткойнът наистина да работи според очакванията, той трябва да се отърве от миньорите и пуловете за копаене, като премине към система за доказателство за залог (PoS). Системата за доказателство за работа на Bitcoin прави транзакциите изключително скъпи - миньорите харчат милиони долари, за да проверяват транзакциите на Bitcoin в мрежата с електричество и сурова компютърна мощност. Със системата PoS, биткойнът ще бъде оценен поради своята мрежа. Повечето заинтересовани страни ще се откажат от част от своите притежания, за да позволят на мрежата да расте, като по този начин пропорционално увеличават своите притежания.
Звучи просто, но повечето биткойни днес се добиват от китайски миньори. Ако може да замени (например) широкото предлагане на пари в САЩ, тогава защо правителството на САЩ приема глобална валута, контролирана от противопоставящи се свръхдържави миньори?
Ако суперсилите не желаят, защо следват малки конгреси? Глобалната парична цел може да изглежда като мечта, но в крайна сметка дали биткойнът може да работи, ще зависи от кого го чувате, като например откъде получава стойността си.